水素インサイト2024

エグゼクティブサマリー

有言実行：過去4年間で世界中で最終投資額に達した水素プロジェクトへの投資が7倍に増加

世界の水素産業はまだ初期段階にあり、拡大するにつれて課題に直面しているが、最初の出版以来の世界の水素産業の発展を見ると、 水素の洞察 2021年、業界や政府の意思決定者の努力により達成された進歩は否定できない。

最終投資決定（FID）に達したクリーン水素プロジェクトは、2020年のコミット済みプロジェクト数102件（コミット済み投資額約100億米ドル）から、2024年には434件（コミット済み投資額約750億米ドル）へと劇的に増加しています。

プロジェクトを最終投資決定に導く成功要因としては、明確かつ効果的なインセンティブ（例：米国の45Q税額控除）、需要側の可視性によるオフテイクの促進（例：日本における発電用水素需要の促進となる差金決済契約）、および大規模な導入によるコスト削減を促す強力な産業政策（例：中国）などが挙げられます。

プロジェクトの成熟度の向上: FEED に向けた進捗と自然減

2020 年以降、バリュー チェーン全体で世界のプロジェクト パイプラインは 2021 年の 228 件から 2024 年には 1,572 件へと 7 倍に増加しましたが、成熟も遂げています。長年にわたり、プロジェクトの大部分が発表段階からより進んだ段階へと移行しています。2020 年から 2024 年にかけて、フロント エンド エンジニアリング設計 (FEED) 段階のプロジェクトへの投資は 20 倍に増加しました。

自然減は、実現可能性の低いプロジェクトを段階的に廃止し、最も高い可能性を持つプロジェクトを優先することで、業界の成熟を促進します。風力および太陽光産業が成熟に達する前の初期の数年間にも同様の傾向が見られ、初期の開発から試運転までのプロジェクトファネルの成功率は、通常約 10% から 20% であり、バッテリー業界など、他の急成長中の気候技術でも一般的です。

混乱を乗り越える: 規制の不確実性とマクロ経済の逆風が遅延を促進

他のクリーンエネルギー産業と同様、水素も、インフレや金利の上昇から、地政学的危機に伴う世界のエネルギー市場の混乱、サプライチェーンの制約、予想を上回る再生可能電力価格まで、さまざまなマクロ経済的な逆風に直面しています。

水素産業にとっての重要なセクター固有の課題は、プロジェクトの融資可能性を妨げている多数の規制枠組み（例：加盟国レベルでのRED IIIの未実施、IRA 45Vのルールブック）に関連する不確実性です。再生可能電力と電解装置のコスト増加と相まって、これはプロジェクト、特に再生可能水素プロジェクトの遅延とキャンセルにつながっています。これらの遅延と予想されるプロジェクト減少を考慮すると、発表された年間4800万トンの水素供給のうち1200万～1800万トンは2030年までに展開できる可能性があります。同時に、過去1年間で、北米などの地域は、主に強力な政策インセンティブ（例：IRAによるCCSプロジェクトに対する45Q税額控除）のおかげでFIDを通過した世界の低炭素水素容量の90%を超える拠点となっています。

ブレークスルーを超えて：気候目標の達成には大幅な投資増加が必要

過去 4 年間で、水素業界では世界的に FID に達する水素容量が 7 倍という驚異的な増加を遂げていますが、導入のペースと規模は、気候変動対策の取り組みに遅れを取らないほど十分ではありません。世界のエネルギー システムの脱炭素化を加速するには、FID 後の現在の 750 億米ドルの投資と比較して、2030 年までに水素への投資を 8 倍に増やす必要があります。

この課題に取り組むには、政府と業界の意思決定者による共同の取り組みが必要です。政府のインセンティブとそれを可能にする法的枠組みは、この 10 年間で民間資本を動員し、成熟したプロジェクトを前進させる上で重要な役割を果たします。今後 2 年間で、規制の明確性と確実性を高め、需要の原動力となるものへのサポートを確保することは、今日見られるプロジェクトの遅延に対処するとともに、ミッドストリーム インフラストラクチャの開発に不可欠となります。

政府と業界は協力して、過去 4 年間に水素分野で達成された紛れもない進歩をさらに発展させ、エネルギー システムのコスト効率のメリットとともに、世界経済の環境的および社会経済的利益を実現するというユニークな機会を得ています。