クリーン水素革命への資金提供

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Societe Generale の Power Advisory & Project Finance 責任者、Hydrogen Council メンバーの Allan Baker による

グラスゴーで開催される次の COP26 に向けて、最新の IPCC 報告書の最後に向けて角を曲がるにつれて、水素が業界の脱炭素化と最終的に気候目標の達成に大きな役割を果たすことがわかっています。技術は準備が整っており、かつてないほどの政治的支援があり、350 を超える大規模プロジェクトが世界中で進行中です¹ – そのすべてが前例のない勢いを示しています。しかし、クリーンな水素革命を実現するにはまだ大きな課題があります。それは、市場を確保し、大規模なスケールアップに資金を提供することから始まります。

資金のスケールアップ

公的金融商品と民間金融商品のスマートな組み合わせが可能であり、独自のメリットと影響をもたらします。助成金はイノベーションや初期段階の実証プロジェクトを支援できますが、公共調達は公共部門の投資を通じてバリュー チェーンを拡大するのに役立ち、株式参加などの手段により、ベンチャー キャピタリストは成長の可能性が高い初期段階の企業に投資することで主導的な役割を果たすことができます。 .適切な長期的な規制の枠組みによってサポートされている場合、これらの金融ツールは、大規模なプロジェクトと業界の成長を解き放つのに役立ちます。

水素は、風力や太陽光などの他のクリーン技術が以前に旅した軌跡をたどっています。まず、大規模なプロジェクトは公的資金の助けを借りて実現されます。主に、パイロットとインフラストラクチャに対する助成金と CAPEX 補助金です。その後、業界が妥当な時間枠内で信頼できるリターンの実績を示し始めると、金融プレーヤーやファンドのプールが増加し、株式または負債側の資本構造に進んで参入し、公的支援のシェアが減少します。 .時間枠の観点から見た水素の利点は、それが新しい技術ではないことです。そのため、他の新生技術が通過しなければならなかったいくつかのステップを飛び越えています。

しかし、水素技術が利用可能であるにもかかわらず、市場はまだ比較的初期の段階にあり、風力発電や太陽光発電と同様に、必要な大規模な民間資本を動員するには、財政面と規制面の両方で政府の支援が必要です。リスク投資。業界と金融業界がテクノロジーと取引先のリスクを負っている一方で、市場の発展に関連するリスクを負うことによって、必要な全体的な環境を提供できるのは政府だけです。世界中の規制当局はこれを理解しており、現在、一時的な補助金と明確な長期的な規制の枠組みを通じて業界の活性化に取り組んでいます。現在、30 か国以上が具体的な水素戦略を実施しており、$760 億の資金調達を予測しています。².炭素税と排出権証明書を組み合わせに追加すると、経済はさらにクリーン エネルギー技術に有利に移行します。

水素バンカブル化

世界中の政府がスケールアップを支援するためにステップアップしている一方で、金融業界も潜在的な成長市場への賭けをヘッジし始めています。ここ数か月で、水素専用のファンドがいくつか登場しました。さらに多くのファンド、銀行、ベンチャー企業が注目し、バリュー チェーン全体がプロジェクト レベルを超えて動くのを待っています。これは、水素がどのように世界市場を確立するかを示す必要があることを意味します – 供給側だけでなく、流通と最終用途からも。基本的に、投資家は収益がどこから来るのかを知りたがっています。   

今日の最大のプロジェクトのいくつかは、中東やオーストラリアなどの特定の利点を持つ場所での大量のグリーン水素生産プロジェクトです。これらの地域では、大量の再生可能エネルギーを低コストで生成し、電気分解でグリーン水素を生成するために使用できます。これは印象的な規模を提供しますが、かなりの量の水素は国内消費だけにとどまらず、水素として、またはグリーンアンモニアなどのより出荷が容易な誘導体の形で、他の需要センターに輸送する必要があります。この方程式の流通と需要の側面は、技術的および経済的な観点からはまだ自明ではありません。リスクと収益を定量化しようとする投資家は、水素が誰に、どの価格で販売されるかを知る必要があります。不確実性を減らし、プロジェクトが商業的に実行可能であることを実証するには、信用に値する堅実で長期的なオフテイク契約が必要です。

Hydrogen Council の Investor Group のメンバーとして、水素業界と協力してドットに参加するのを支援するのはエキサイティングな時期です。政府、大企業、投資家に対して、気候に関する公約を具体的な行動に変えるよう求める圧力は確実に高まっており、将来のエネルギー システムのインセンティブ、資金調達、構築を支援するためにさまざまな関係者が協力しているのを見るのは心強いことです。

[1] 水素インサイトの更新、水素協議会、2021 年 7 月

[2] 水素インサイトの更新、水素協議会、2021 年 7 月