청정 수소 혁명을 위한 자금 조달

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작성자: Allan Baker, Societe Generale의 전력 자문 및 프로젝트 재무 책임자, 수소 위원회 회원

최신 IPCC 보고서의 꼬리 부분에서 Glasgow에서 열리는 다음 COP26을 향해 모퉁이를 돌면서 우리는 수소가 산업 탈탄소화 및 궁극적으로 기후 목표 달성에 중요한 역할을 할 것임을 알고 있습니다. 기술이 준비되어 있고 전례 없는 정치적 지원이 있으며 전 세계적으로 350개 이상의 대규모 프로젝트가 파이프라인에 있습니다.¹ – 모두 전례 없는 추진력을 보여줍니다. 그러나 청정 수소 혁명을 일으키기 위해서는 여전히 큰 과제가 있습니다. 시장 확보와 대규모 자금 조달에서 시작됩니다.

자금 확대

공공 및 민간 금융 상품의 현명한 조합이 가능하여 고유한 혜택과 영향을 제공합니다. 보조금이 혁신이나 초기 단계의 시범 프로젝트를 지원할 수 있는 반면, 공공 조달은 공공 부문 투자를 통해 가치 사슬을 확장하는 데 도움이 되며 지분 참여와 같은 도구를 통해 벤처 캐피탈리스트는 성장 잠재력이 높은 초기 단계 회사에 투자하여 주도적인 역할을 할 수 있습니다. . 적절한 장기 규제 프레임워크가 지원된다면 이러한 금융 도구는 대규모 프로젝트와 산업 성장을 실현하는 데 도움이 될 수 있습니다.

수소는 바람과 태양열과 같은 다른 청정 기술이 이전에 여행했던 궤적을 따르고 있습니다. 첫째, 대규모 프로젝트는 주로 파일럿 및 인프라에 대한 보조금 및 CAPEX 보조금과 같은 공공 자금의 도움으로 실현됩니다. 그런 다음 업계가 합리적인 기간 내에 신뢰할 수 있는 수익 기록을 보여주기 시작하면서 점점 더 많은 금융 주체와 펀드가 자본 또는 부채 측면에서 자본 구조에 기꺼이 들어가고 공공 지원의 몫이 감소합니다. . 시간 프레임 측면에서 수소의 장점은 새로운 기술이 아니라는 점입니다. 따라서 다른 초기 기술이 거쳐야 했던 단계 중 일부를 뛰어 넘습니다.

그러나 수소 기술을 사용할 수 있음에도 불구하고 시장은 아직 비교적 초기 단계에 있으며 풍력 및 태양열과 마찬가지로 필요한 대규모 민간 자본을 동원하는 것은 초기에 재정 및 규제 모두에서 정부의 지원이 있어야만 가능합니다. 위험 투자. 산업계와 금융계가 기술 및 거래 상대방의 위험을 감수하고 있지만 정부만이 시장 개발과 관련된 위험을 감수함으로써 필요한 전반적인 활성화 환경을 제공할 수 있습니다. 전 세계의 규제 기관은 이를 이해했으며 현재 임시 보조금 및 명확한 장기 규제 프레임워크를 통해 업계를 시작하기 위해 노력하고 있습니다. 현재 30개 이상의 국가에서 구체적인 수소 전략을 수립하고 있으며 $760억의 자금이 예상됩니다.². 탄소세와 배출 증명서를 믹스에 추가하면 경제가 청정 에너지 기술로 전환됩니다.

수소를 은행으로 만들다

전 세계 정부가 규모 확대를 지원하기 위해 나서고 있는 동안 금융계도 잠재적 성장 시장에 대한 베팅을 헤지하기 시작했습니다. 최근 몇 달 동안 전용 수소 펀드가 여러 개 등장했으며 더 많은 펀드, 은행 및 벤처가 전체 가치 사슬이 프로젝트 수준을 넘어서는 것을 보기 위해 면밀히 주시하고 있습니다. 이는 수소가 공급 측면뿐만 아니라 유통 및 최종 사용 측면에서 글로벌 시장이 어떻게 구축될 것인지를 여전히 입증해야 함을 의미합니다. 기본적으로 투자자들은 수익이 어디서 나올지 알고 싶어합니다.   

오늘날 가장 큰 프로젝트 중 일부는 중동이나 호주와 같은 특정 이점이 있는 지역에서 대규모 녹색 수소 생산 프로젝트입니다. 이 지역은 막대한 양의 재생 에너지를 저렴한 비용으로 생성하고 전기분해로 녹색 수소를 생산하는 데 사용할 수 있는 지역입니다. 이것은 인상적인 규모를 제공하지만 상당한 양의 수소는 국내 소비만을 위한 것이 아니며 수소로 또는 녹색 암모니아와 같이 더 쉽게 운송되는 파생물의 형태로 다른 곳의 수요 센터로 운송되어야 합니다. 방정식의 이러한 분배 및 수요 측면은 기술 및 경제적 관점에서 아직 자명하지 않습니다. 위험과 수익을 수량화하려는 투자자는 수소가 누구에게 어떤 가격에 판매될 것인지 알아야 합니다. 불확실성을 줄이고 프로젝트가 상업적으로 실행 가능함을 입증하려면 신용 가치가 있는 견고하고 장기적인 오프테이크 계약이 필요합니다.

Hydrogen Council의 Investor Group 회원으로서, 수소 산업과 협력하여 점을 결합하는 데 도움이 되는 흥미로운 시간입니다. 정부, 대기업 및 투자자들이 기후 공약을 구체적인 행동으로 전환해야 하는 압력은 확실히 증가하고 있으며 다양한 참여자가 미래의 에너지 시스템에 대한 인센티브, 자금 조달 및 구축을 돕기 위해 협력하는 것을 보는 것은 고무적입니다.

[1] 수소 인사이트 업데이트, 수소 위원회, 2021년 7월

[2] 수소 인사이트 업데이트, 수소 위원회, 2021년 7월