Financiación de la revolución del hidrógeno limpio

Este artículo fue publicado por primera vez en Vista H2.

Por Allan Baker, Jefe de Asesoría en Energía y Financiamiento de Proyectos en Societe Generale, miembro del Consejo de Hidrógeno

A medida que nos acercamos a la próxima COP26 en Glasgow, siguiendo el último informe del IPCC, sabemos que el hidrógeno desempeñará un papel importante en la descarbonización de la industria y, en última instancia, en el logro de los objetivos climáticos. La tecnología está lista, hay respaldo político como nunca antes y más de 350 proyectos a gran escala están en proceso a nivel mundial.¹ – todo lo cual muestra un impulso sin precedentes. Sin embargo, todavía existen grandes desafíos para hacer realidad la revolución del hidrógeno limpio, y comienza con asegurar el mercado y financiar la ampliación masiva.

Aumento de fondos

Es posible una combinación inteligente de instrumentos financieros públicos y privados, proporcionando beneficios e impactos únicos. Si bien las subvenciones pueden respaldar la innovación o proyectos de demostración en etapa inicial, la contratación pública ayuda a ampliar la cadena de valor a través de la inversión del sector público, e instrumentos como la participación en el capital permiten que los capitalistas de riesgo desempeñen un papel de liderazgo al invertir en empresas en etapa inicial con alto potencial de crecimiento. . Si cuentan con el respaldo de marcos regulatorios apropiados a largo plazo, estas herramientas financieras pueden ayudar a desbloquear proyectos a gran escala y el crecimiento de la industria.

El hidrógeno está siguiendo la trayectoria que otras tecnologías limpias, como la eólica y la solar, han recorrido antes. Primero, los proyectos a gran escala se realizan con la ayuda de fondos públicos, principalmente subvenciones y subsidios CAPEX para proyectos piloto e infraestructura. Luego, a medida que la industria comienza a demostrar un historial creíble de rendimientos dentro de un marco de tiempo razonable, un grupo cada vez mayor de actores financieros y fondos están dispuestos a ingresar a la estructura de capital en el lado de las acciones o la deuda, y la participación del apoyo público disminuye. . La ventaja del hidrógeno, en términos de tiempo, es que no es una tecnología nueva, por lo que salta algunos de los pasos que otras tecnologías nacientes tuvieron que atravesar.

Sin embargo, a pesar de que la tecnología del hidrógeno está disponible, el mercado aún se encuentra en etapas relativamente tempranas y, al igual que con la energía eólica y la solar, la movilización del capital privado a gran escala necesario solo es posible con el apoyo del gobierno desde el principio, tanto fiscal como regulatorio, para desincentivar lo suficiente. inversiones de riesgo. Si bien la industria y la comunidad financiera están asumiendo riesgos tecnológicos y de contraparte, solo los gobiernos pueden proporcionar el entorno propicio general necesario al asumir los riesgos vinculados al desarrollo del mercado. Los reguladores de todo el mundo han entendido esto y ahora están trabajando para impulsar la industria a través de subsidios temporales y marcos regulatorios claros a largo plazo: más de 30 países ahora tienen estrategias concretas de hidrógeno, previendo $76 mil millones de financiamiento². Agregue impuestos al carbono y certificados de emisión a la mezcla, y esto cambiará aún más la economía a favor de las tecnologías de energía limpia.

Hacer que el hidrógeno sea financiable

Mientras los gobiernos de todo el mundo están dando un paso al frente para apoyar la ampliación, la comunidad financiera también está comenzando a cubrir sus apuestas en los mercados de crecimiento potencial. Han surgido varios fondos de hidrógeno dedicados en los últimos meses, y más fondos, bancos y empresas están observando de cerca, esperando ver que toda la cadena de valor se mueva más allá del nivel del proyecto. Esto significa que el hidrógeno aún debe demostrar cómo se establecerá el mercado global, no solo desde el punto de vista del suministro, sino también de la distribución y el uso final. Básicamente, los inversores quieren saber de dónde vendrán los ingresos.   

Algunos de los proyectos más grandes en la actualidad son proyectos de producción masiva de hidrógeno verde en lugares con ventajas específicas, como el Medio Oriente o Australia, regiones donde se pueden generar grandes cantidades de energía renovable a bajo costo y usarlas para producir hidrógeno verde con electrólisis. Esto proporciona una escala impresionante, pero la cantidad considerable de hidrógeno no será únicamente para el consumo doméstico, sino que deberá transportarse a centros de demanda en otros lugares como hidrógeno o en forma de derivados más fáciles de transportar, como el amoníaco verde. Este lado de la distribución y la demanda de la ecuación aún no es evidente desde un punto de vista técnico y económico. Un inversor que intenta cuantificar el riesgo y los ingresos necesita saber a quién se venderá ese hidrógeno ya qué precio. Para reducir las incertidumbres y demostrar que los proyectos son comercialmente viables, necesitan contratos de compra sólidos a largo plazo que sean dignos de crédito.

Como miembro del Grupo de inversores del Hydrogen Council, es un momento emocionante para colaborar con la industria del hidrógeno para ayudar a unir los puntos. Sin duda, la presión sobre los gobiernos, las grandes corporaciones y los inversionistas está aumentando para convertir las promesas climáticas en acciones concretas, y es alentador ver a los diversos actores alinearse para ayudar a incentivar, financiar y construir el sistema energético del futuro.

[1] Actualizaciones de información sobre hidrógeno, Consejo del Hidrógeno, julio de 2021

[2] Actualizaciones de información sobre hidrógeno, Consejo del Hidrógeno, julio de 2021